汇得科技收盘下跌245%，滚动市盈率2262倍，总市值2922亿元
6月5日，汇得科技今日收盘20.7元，下跌2.45%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到22.62倍，总市值29.22亿元。
从行业市盈率排名来看，公司所处的化学制品行业市盈率平均42.92倍，行业中值38.81倍，汇得科技排名第68位。
截至2025年一季报，共有6家机构持仓汇得科技，其中其他3家、QFII2家、基金1家，合计持股数7473.86万股，持股市值12.44亿元。
上海汇得科技股份有限公司的主营业务是聚氨酯树脂产品的研发、生产、销售与技术服务。公司的主要产品是合成革用聚氨酯（PU浆料）、聚氨酯弹性体原液和热塑性聚氨酯弹性体（TPU）、聚酯多元醇、新能源电池用聚氨酯材料制品。公司获得了上海市慈善基金荣誉证书，是2024上海市专精特新“小巨人”企业品牌价值榜百佳企业，2024上海制造业企业100强（第84名），2024上海民营制造业企业100强（第59名）。
最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入6.11亿元，同比-8.92%；净利润1933.76万元，同比31.26%，销售毛利率12.83%。
序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)68汇得科技22.6223.461.8529.22亿行业平均42.9250.383.8477.40亿行业中值38.8139.262.2741.65亿1渝三峡A-2680.04977.033.4342.67亿2锦鸡股份-418.87623.742.0835.26亿3安诺其-334.96-1366.962.5664.88亿4信德新材-238.45-100.421.2333.18亿5鼎际得-177.99-289.152.2235.08亿6石大胜华-172.75418.831.7768.77亿7富淼科技-147.66-411.501.4319.15亿8达威股份-120.05-144.821.7916.58亿9乐通股份-118.44-87.8011.9921.62亿10康鹏科技-116.89-89.861.5944.51亿11扬帆新材-110.63-54.203.5324.95亿本文源自金融界
汇得科技2024年净利润大增95%，但营收下滑15%引关注
4月21日，汇得科技发布2024年年报，数据显示公司全年实现营业总收入26.71亿元，同比下降1.51%；归属净利润1.25亿元，同比增长95%；扣非净利润1.14亿元，同比增长84.86%。尽管净利润大幅增长，但营业总收入的持续下滑引发了市场对其未来增长潜力的担忧。汇得科技专注于聚氨酯行业，通过优化生产管理和产品结构调整，提升了盈利能力，但营收的疲软表现仍需警惕。
营收下滑背后的隐忧
汇得科技2024年营业总收入为26.71亿元，同比下降1.51%，这是继2023年同比下降10.12%之后的又一次下滑。尽管公司通过优化生产管理和改进工艺，降低了生产成本，但营收的持续下滑表明其在市场拓展和产品竞争力方面仍面临挑战。特别是在聚氨酯行业整体平稳的背景下，汇得科技的营收表现未能跟上行业步伐，显示出其在市场份额争夺中的劣势。
公司三大类主要聚氨酯产品产量达到23.59万吨，同比增长6.55%，但销售量仅增长3.16%，产销增速的不匹配进一步暴露了公司在市场推广和销售策略上的不足。尽管公司在上海、福建的生产基地具有区位优势，但未能有效转化为市场份额的增长，表明其在区域市场的渗透力有待提升。
净利润大幅增长的驱动因素
汇得科技2024年归属净利润同比增长95%，扣非净利润同比增长84.86%，这一显著增长主要得益于公司对高毛利、高附加值产品的聚焦。通过调整产品结构，公司成功提升了整体毛利率，2024年主营业务毛利率达到14.24%，同比增长2.89个百分点。此外，公司在新能源制件项目上取得了显著进展，全年生产和销售各类制件产品分别增长82.80%和72.59%，成为利润增长的重要驱动力。
公司通过技术研发，多款新产品逐步进入客户供应链体系，实现规模化量产，进一步提升了整体效益。特别是在环保型无溶剂系列聚氨酯树脂、水性聚氨酯等新材料的开发上，公司取得了显著进展，为未来利润增长奠定了基础。然而，尽管净利润大幅增长，但其可持续性仍需观察，特别是在市场竞争加剧的背景下，公司能否保持高毛利产品的市场份额仍存不确定性。
未来发展的挑战与机遇
汇得科技在2024年年报中强调了其在聚氨酯行业的持续创新和绿色发展。公司计划进一步拓展生态环保和低碳再生材料的应用领域，以巩固其可持续发展基础。此外，江苏汇得“年产60万吨聚氨酯新材料项目”已完成立项备案，预计2025年进入实质建设阶段，这为公司未来的产能扩张提供了新的增长点。
然而，公司在未来发展中仍面临诸多挑战。首先，聚氨酯行业竞争加剧，市场需求波动可能对公司业绩产生不利影响。其次，公司在新能源制件项目上的快速增长虽然带来了短期利润，但其市场需求的稳定性和长期增长潜力仍需验证。此外，公司在技术研发和产品创新上的投入虽然显著，但其成果转化和市场推广的效率仍需提升，以确保其在行业中的竞争优势。
总体来看，汇得科技在2024年通过优化生产管理和产品结构调整，实现了净利润的大幅增长，但营业总收入的持续下滑和市场竞争的加剧，仍为其未来发展蒙上了一层阴影。公司需在市场份额拓展、产品创新和市场推广上加大力度，以应对行业变化和市场竞争的挑战。
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